证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 胡志毅

  从渤海租赁、海航投资的再融资，到易食股份的借壳案，海航系出手无一不是大手笔。如今，这样的风格在新三板市场也得到了延续。

  在罕见大额融资的新三板市场，海航系旗下冷链物流企业海航华日抛出了一份总额接近18亿元的融资方案。其中，大股东海航物流集团和企业高管合计拿出近7亿元认购，而剩余10亿多元由二十多家机构联合认购。

  二十多家机构中不仅汇集了上投摩根基金、天弘基金等知名基金公司，还包括了申万宏源证券、方正证券及天星资本等券商私募机构。

  值得注意的是，私募机构鼎锋资产不仅通过旗下鼎锋明道新三板定增宝1号基金参与认购，其总经理李霖君更是以个人名义拿出829万元现金直接入股。而申万宏源除自身以1480万元认购增发股份外，旗下三只资管计划共斥资592万元参与。

  股票发行方案显示，海航华日将以1.48元/股的价格定向发行12亿股股票，募集不超过17.76亿元资金。截至2014年12月31日，海航华日每股净资产为1.26元。相比较而言，发行价格并不算高。不过，总股本仅为2亿股的海航华日为募集17.8亿资金共计将发行12亿股股份。发行完成之后，公司总股本将增加至14亿股，大股东持股比例（计入认购股份后）将被摊薄至41.92%。

  据了解，海航华日系海航系旗下一家从事第三方冷链物流业务的公司，主要定位于为客户提供医药温控运输、食品温控运输和化工温控物流业务，其客户包括雀巢（中国）食品有限公司、麦当劳（中国）食品有限公司、和路雪（中国）食品有限公司、通用磨坊（中国）食品有限公司、PPG涂料（天津）有限公司等多家知名跨国大型企业。

  从股权结构来看，海航物流集团持有海航华日60%股份，公司管理层持股比例高达40%。而这次定向发行，除大股东外，公司董、监、高也合计拿出了1480万元入股。有券商人士向证券时报记者表示，大股东和公司高管愿意拿出真金白银入股就充分说明了对公司未来发展看好。

  尽管营收规模不小，但海航华日直到2014年才因收到增值税财政扶持资金实现扭亏。2012年至2014年，海航华日分别实现营业收入5523万元、6609万元、1.25亿元；净利润分别为-636万元、-137万元、11万元。从毛利率来看，2013年、2014年公司毛利率分别为10.59%及8.35%。

  海航华日并未在发行方案中提及资金用途，不过依据过往经验，新三板企业定向发行股份募集资金多是投向其主营业务及相关领域。事实上，目前，物流业内已有部分企业开始了向冷链物流的转型。依托海航系旗下航空资源的海航华日无疑将在未来的竞争中占得先机。

  目前，海航华日自有冷藏运输车辆61辆，整合社会冷藏车辆约150辆，整体冷藏运力可达200余辆；冷藏车规模可分为负责区域配送的3吨小型冷藏配送车、8吨中型冷藏配送车、20吨重型冷藏集装箱车。

  海航华日表示，公司将在现有客户基础上，依托海航的业务发展平台，深入挖掘海航内部业务资源，致力于成为敏捷的冷链物流供应链整合运营商。

  海航系旗下其他新三板挂牌企业还包括联讯证券、易建科技和新生飞翔。算上海航华日，四家企业分别代表了海航系在金融、IT、传媒和物流方面的布局。