证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 赖少华

  大盘近期围绕3000争夺激烈，多数主题概念跟随大盘弱势反弹，但维生素涨价主题近期走势强劲，昨日板块逆市飘红。个股方面，金达威涨3.08%，东北制药、新和成、浙江医药涨逾2%，尔康制药涨逾1%。

  本周前3个交易日，维生素主题板块个股全部实现正收益。兄弟科技、金达威累计涨幅超20%，新和成、东北制药、亿帆鑫富、广济药业、浙江医药累计涨幅也超过10%。

  Wind资讯数据显示，维生素涨价主题本周受到市场资金的热捧，板块净流入资金近2亿元。其中，新和成净流入资金1.11亿元，浙江医药净流入4381万元，东北制药净流入2403万元，金达威、广济药业、尔康制药资金净流入也超过千万元。

  消息面上，国内维生素A龙头企业新和成日前宣布将公司生产的维生素A出厂价提高到180元/公斤，价格上涨超过80%，各经销商也纷纷提高市场报价。

  此外，近期很多维生素品种都在大幅涨价，在近一年维生素B1持续上涨之后，维生素B2(核黄素)、维生素B5(泛酸钙)、维生素B6等出现了较大幅度的涨幅。据国海证券统计数据，12月份泛酸钙涨价到150元/kg-160元/kg，比11月份涨了近3倍，而1月份进一步涨到215元/kg。

  国际巨头帝斯曼占到全球维生素A总产能的30%，其于去年12月宣布停产检修，极大地冲击全球维生素A的供给端。与此同时，在供给侧改革的框架下，高层对于化工企业的环保监管标准趋于严厉，新增产能进入受到限制，使得全行业供给收缩成为大概率事件。

  此外，目前维生素行业核心厂家涨价意愿也比较强烈。国海证券认为，主要维生素产品的生产厂家竞争格局目前均处于寡头竞争状态，主要厂家前期低价导致经营状况不佳，产品涨价能够大幅增加毛利，改善经营状况。因为进入壁垒相对较低，行业历史价格上涨周期均较为短暂，本次受环保整体趋严，部分厂家退出或限产影响，价格上涨动力强于过去，持续时间有可能比以前长。

  国海证券表示，虽然国内市场产能过剩，但在供给侧改革的推动下，维生素行业开始减产并进行整合，而下游的刚性需求也为涨价提供了支撑。随着化工品去产能提速，后续维生素板块有望持续涨价。价格上涨将直接提升核心生产商的毛利水平，进而改善公司的净利水平，建议关注产业内业绩高弹性的核心生产商标的。重点关注亿帆鑫富、兄弟科技、广济药业和花园生物。

  平安证券认为，本次维生素行业的景气度提升有别于前，它不仅是一次由供给端改善而驱动的行情，同时叠加需求的回暖而产生供需的共振。根据维生素A相关上市公司公告的产品产能，新和成与金达威公司的业绩弹性相差不大，都属于充分受益于维生素A价格上涨的高弹性品种，而浙江医药的弹性略低但仍为不错的参与品种。随着价格大幅上涨，建议积极关注受益于维生素A价格上涨弹性最大的标的新和成、金达威以及浙江医药。