证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 杜志鑫

  在2016年全国证券期货监管工作会议上，证监会主席肖钢强调基金业需要强化风险控制，并指出，一些公募基金未经审慎风险评估，高比例集中持有创业板股票，在自身风险积聚的同时，也给市场造成了较大风险，特别是在股市异常波动期间一度出现流动性问题，险些酿成行业危机。

  话音刚落，基金业在风险管控上就出现不小的状况。1月29日，建信鑫丰C份额由于基金净值计算方法的原因，导致基金净值单日大跌，虽然建信基金自掏腰包补偿了持有人，使该事件得到圆满解决，但也给基金业敲响了警钟。

  此外，公募基金在投资上也集聚了不小的风险。近年来，基金在持股上偏配现象突出，2015年基金持有创业板流通股比例一度超过40%。创业板股票持续大涨，重仓创业板的基金净值大增，基民踊跃申购此类基金，基金经理拿着基民新进入的钱继续买创业板股票，推动股价持续上涨。如此反复，创业板股票整体估值一度被推高到100多倍，而一旦市场转向，基金想要卖出这些盘子较小的重仓股可就难了，结果在2015年三季度市场出现了流动性危机。个案方面，基金集中投资个股的风险就更加严重。2015年上半年，多次出现一家基金公司旗下基金集体买入一只股票，导致一家基金公司持股比例占该股票流通股比例超过15%。安硕信息、金固股份、光环新网、京天利、瑞茂通等都先后出现过这一情形。

  即使到了2016年，这些风险仍然存在。2016年1月份，市场急速下跌，创业板指下跌26.53%，上证指数下跌22.65%，深证成指下跌25.64%，相当数量的基金在1月份跌幅超过30%，基金净值跌幅甚至超过创业板指数跌幅。背后原因还是在于集中投资创业板股票，在市场下跌的情况下，基金很难顺利抛售。

  债券市场的风险也正在积累。2015年山水水泥违约，不少基金持有的债券不能兑付，富国基金甚至已经起诉债券发行人山东山水水泥集团进行债券违约维权。

  在经济增速下行的大背景下，股市、债市累积的风险不断显现，股票投资、债券投资以及基金清算运作风险管控这根弦切不可松。