证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 张国锋

  “2016（第十八届）中国风险投资论坛”昨日在深圳举行，会议以“新形势下：中国VC/PE行业规范与价值重塑”为主题。全国人大常委会副委员长、民建中央主席陈昌智在会上发表题为《扶持与监管并重，成长与智慧并重，促进VC/PE行业更好地健康发展》的演讲。

  陈昌智指出，2015年以来，在我国经济发展矛盾凸显、经济下行压力加大的情况下，我国VC/PE（风险投资/私募股权投资）行业仍然表现良好，充分发挥了中国经济助推器的作用。“2015年VC/PE市场总额大约8000亿美元，中国股权投资市场活跃的VC/PE机构超过8000家。一些老牌的VC/PE机构的合伙人离职创业，同时新的人才也在流入，中国VC/PE行业进入了新的时期。”据陈昌智介绍，目前在中国证券投资基金协会登记并开展业务的私募证券、私募股权创投等管理机构有8800多家，备案的私募基金2800多只，认缴规模达到6.07万亿元，实缴规模5.02万亿，人员超过40万。

  尽管去年下半年资本市场风云突变，早期投资市场受到二级市场影响遭遇融资困难，但在宏观政策扶持引导下，天使投资市场仍然爆发了巨大的能量。陈昌智说，去年国内天使投资机构共募集了124只天使投资基金，披露金额大约203亿元，今年的速度有所放缓，截至目前，新设立的基金有19只，数量同比减少38.7%，投资353期，同比减少32%，市场趋于谨慎。

  陈昌智指出，总的来看，近些年来行业的发展取得了显著的成绩，但在发展的进程中也暴露出不少的问题，比如治理意识不强、管理水平粗放、诚信责任缺失、市场不够规范，违规运作野蛮生长、非法集资，损害投资者利益等。

  具体而言，一是有的交易平台假借金融创新之利违规开设私募产品，并向非合格的投资者进行私募，或者通过转让收益权将私募产品转让给个人投资者，导致了单只私募产品投资者的数量超过了200人。二是基于新三板挂牌的中小企业的现状，市场上超高估价的现象时有出现，有的公司受到公开谴责。三是互联网金融众筹的风险加大。截至2015年底至少有84家平台倒闭或者转型，大约占总数的23%。四是新三板市场冰火两重天。在数千家挂牌企业中，有一半是零交易。

  对此，陈昌智指出，要提高监管效能、提升服务水平，推动VC/PE行业发展。“我认为针对VC/PE行业，一是要遵守行政许可法的规定，减少行政规定。二是根据分类指导和差异化管理的原则制定相关政策。三是行业协会在加强管理的同时，也应该进一步强化服务意识，为行业的发展保驾护航。”

  陈昌智提出了四点建议，包括实施税收优惠、鼓励更多的社会资金参与到天使投资及风险投资行业中来；加大监管力度，规范众筹流程；发挥引导基金的意义，提升政府引导的能力；VC/PE要爱国敬业、守法经营、回报社会。

  陈昌智认为，政府监管部门应当制定有效的法规，科学地规范私募基金募资金额，防止违规募资；严格监管依法追责，坚决惩处违法违规行为，维护投资者利益；督促平台对项目的严格审查，及时披露信息，明确责任；对投资者进行教导，树立风险意识，理性看待众筹。他还指出，目前政府相关部门在创业投资引导基金的使用上仍然存在不敢花、不会花的问题。“实际上通过市场化的方式来使用好这笔基金，我认为是会起到很好的引导作用。所以政府的相关部门一定要学会用市场的方式来进行管理。不要用自己的手去干预市场。”