证券时报多媒体数字报

  根据医药经济信息发布会发布的信息，2013年我国医药生产增速放缓、医药工业盈利增长持续下滑、工业利润率水平小幅向下波动，2013年开始出现销售和利润增长都慢于产值增长的迹象；药品终端市场中，医院药品销售增长明显下降，药品零售市场增幅平稳；医药出口形势低迷。

  我们认为，受政策面不利因素如降价、控费、治理商业贿赂常规化等影响，预计2014年医药行业前景仍不容乐观。

  在这样的形势下，寻找能够规避政策风险，乐享政策利好的板块显得尤为重要。我们坚定看好拥有基药独家品种的中药龙头企业。原因如下：在规避风险方面，首先，独家品种有较好的价格维护能力，且受中药材价格上涨影响，疗效确切的中药独家品种降价可能性小，降价幅度小于竞争激烈的其他药品；其次，当商业贿赂治理常规化，真正能够在市场上立足的即为临床必需、疗效确切的药品，这些药品更多存在于行业龙头企业中。

  在享受政策利好方面，基于医改强基层的原则，随着基药招标及基药在二三级医院使用比例提高，独家品种放量销售指日可待。另外，中成药具有其他药品不可替代的民族原创优势，将受到政策持续扶持。

  （唐立 整理）