证券时报多媒体数字报

  证券时报记者 吴家明

  对于美国道指和标普500指数创新高，或许多数投资者已经感到有些“麻木”，但纳斯达克指数也突破4000点大关，重回互联网泡沫时代水平，似乎在提醒投资者：美股距离泡沫水平越来越近。

  道指第42次创新高

  近期，美国股市的上涨势头愈演愈烈。在25日交易时段，美股再创历史新高，标普500指数上涨0.14%至1807.29点，道指上涨0.18%至16093.41点。值得一提的是，这已经是道指今年第42次创收盘新高。此外，今年以来标普500指数已经累计上涨27%，若能维持当前的年度涨幅，该指数将获得自1998年之后的最佳年度表现。

  除了道指和标普500指数，纳斯达克指数25日一开盘就突破了4000点关口，最高升至4007点，创下自2000年9月以来的最高水平，当时正是互联网泡沫时期。瑞典北欧联合银行分析师德赛布杰格表示，伊朗达成核协议令市场风险偏好提高，油价也随之回落。欧美三季度财报季基本结束，虽然很少有企业能够实现盈利增长，但油价下跌显然有利于企业，更有利于股市。

  此外，包括瑞信集团和高盛在内的多家分析机构发布报告预计，发达国家央行货币政策将依旧保持超宽松状态，信贷环境正逐步放宽，财政紧缩政策对经济的拖累减少，发达经济体总体表现将好于新兴经济体。高盛更预计，美国将以接近2.9%的增长率领跑发达经济体。

  继续前行还是

  高处不胜寒？

  此时，多空双方也在激辩美股“泡沫论”，特别是纳斯达克指数也重回互联网泡沫时代水平。对冲基金巨头凯利警告：“我们都回到了泡沫时期。”不少分析人士认为，美股这一轮大牛市主要是由美联储释放的廉价资金所推动，泡沫明显。更重要的是，2000年美国的债务总规模只有5.7万亿美元，而如今已经达到17.2万亿美元，是那时的3倍多。

  一些投资者则认为，当前美国股市相对健康，因为美国乃至全球宏观经济基本面较好，美国经济的持续复苏无疑是股市持续上涨的主要动力。著名空头、对冲基金Eclectica首席执行官亨德利也转变看空美股立场，“我一直为市场下跌做准备，这样就能证明我之前的预测是对的，但我已经等了3年半时间，现在都不好意思照镜子了。”亨德利说道。

  高盛全球首席股票分析师奥本海默表示，今年是风险资产的丰收年。随着企业和投资者信心的恢复，投资者也将扭转大肆囤积现金的做法。奥本海默预计，2014年欧洲股市的实际回报率将达到13%。瑞银财富管理首席投资总监弗里德曼表示，尽管基于市盈率的股价估值已升至较高水平，但美国企业盈利增长或驱动股价继续上涨，7%至8%的年回报率还是有可能实现。