证券时报多媒体数字报

  年年岁岁花相似，岁岁年年股不同。元旦刚过，本月末中国传统节日春节即将来临，正值年初，A股将以怎样的姿态辞旧迎新？根据历史经验，春节前A股上涨可能性较大，统计显示，最近10年，其中7年大盘在年初至春节前上涨。

  春节前后素有“红包行情”之称，在近10年春节前行情中，除2008年、2010年和2011年以外，其余年份春节前大盘均以上涨来为新年献礼，这似乎是主流资金试图通过股指的调控来营造喜迎新春的氛围。

  具体来看，在春节前行情上涨的7年中，2005年微涨0.2%，其余6年上证指数涨幅均超过5%。2004年，节前大盘处于升势中，最后一日收盘突破1600点整数大关，在节前强势上攻带动下，最终上证指数上涨6.91%，节后第一天延续春节前的强劲上攻，行情一直延续到4月份。步入2005年，自2001年开始的熊市进入末期，年初至春节前，A股微涨0.2%，节后第一天强劲反弹，不过由于受到全流通不确定性因素的影响，大盘最终在短暂反弹后继续探底。

  股权分置改革下的A股市场，于2006年和2007年走出一波牛市。2006年开年，市场出现了稳步上升的走势，摆脱了千点底部，节前最后一日上证指数收于1258点，最终在年初至节前大涨8.35%，节后大盘依然高开高走。在股权分置改革稳步推进下，行情进一步演绎成为长牛格局。2007年，牛市行情继续扩大，年初至春节前，上证指数涨幅高达12.07%。节后首日虽然低开，但在投资热情驱动下，股指继续上行。

  2008年次贷危机发生，泡沫被击穿，一夜之间股指由牛转熊，大盘从年初开始就节节败退，年初至春节前，上证指数跌幅高达12.58%，创近10年同期最大跌幅。2009年伊始，受4万亿投资政策所释放流动性刺激，以及对2008年股灾的修复，股市单边上涨，年初至春节前上证指数再度大涨近一成，节后在全球股市反弹浪潮冲击下依然高开高走。

  时间进一步推进，2010年和2011年是股改后大小非减持的高峰期，之前市场形成的长期供求被打破，在此背景下，这两年年初至春节前，上证指数分别下跌7.90%和0.32%。不过值得一提的是，在节前一周，两年均出现了红包行情。

  刚刚过去的2013年和2012年相似，大盘均在年初走出一波反弹行情，与此同时，这两年大盘在年初至春节前分别上涨7.20%和5.44%。

  总体来看，春节前后投资者风险偏好较高、以及年初资金面较为充裕、加之年报陆续公布、抑制性政策一般不会在春节期间出台等多重因素合力，大盘上涨的概率较大。从往年市场来看，春运、假日消费等概念股往往是市场聚焦的热点。（陈文彬）