证券时报多媒体数字报

  符海问

  近期，上证指数一直横盘整理，在3000点上下已震荡了近一个月。都说久盘必跌，果不其然，4月20日暴跌，将方向基本上是定格向下了，这个让散户们很郁闷。

  通常股市不好，期市也不大可能好到哪去，毕竟金融市场是有传导效应的。可现在的行情有点不一样，股市虽然暴跌，但棉花、螺纹钢、橡胶、沥青等大宗商品期货却是连连暴涨。都说资金是逐利的，看到股市不仅不能赚钱，还一不小心就被套，反观期市里上述品种却是明显大涨，谁不心动呢？难道要从股市抽身而出，转战期市？这个有点冲动，股市也好，期市也罢，需要时间磨练才有可能赚到钱的。

  股市4月20日大跌，其实是因为市场已嗅到货币紧缩的信号。新华社在4月18日就发表评论文章称，中国货币政策将更加强调稳健。我们知道，看政府机构的措辞一定要非常细心，通常来讲，有关部门不会直截了当地告诉你货币要紧缩。所谓的更加稳健，其实就是在告诉你，货币政策可能不会像之前那么宽松了。随后，央行有关人士也表示，因为考虑房地产等资产价格和通胀因素，所以货币政策要回归稳健。可见，这是在宣告，货币政策确实不再偏宽松了。这可是重磅信号，对这一信号最敏感的，无疑是股市，毕竟资金面是决定股市涨跌的最关键和最直接因素。

  问题来了，股市在4月20日之前毫无征兆吗？其实不是的，只要你用心观察，还是可以窥出端倪的。很简单，就看指数的缺口情况即可。如果把20多年来沪指日K线图打开，不难发现，每轮上涨行情都是伴随着N个上跳缺口而进行的，同样，每轮下跌行情也都是伴随着多个下跳缺口而不断寻底的。如果再仔细观察，还可以发现，在指数不断上行过程中，经过多个上跳缺口的前提下，如果途中出现下跳缺口，而第二个交易日该缺口若没有被回补的，那么该缺口通常是向下突破的缺口，也就是说，上升行情结束了。当然，跌也有个底，只是时间问题，所以你目前能做的，就是等待机会。

  如果说，股市只有10%投资者能盈利的话，那么，期市可能只有1%的盈利者。这可不是危言耸听，毕竟期货是零和游戏，有人赢就必有人输，和股市还是有区别的。而且，期货属于高杠杆投资，若爆仓了，那对不起，追加保证金，如果追加不了，只能离开这个市场，连渣都没有，而股市不然，买了股票被套，大不了死扛，如果等待的时间足够长，总有回本的时候，当然，也有可能碰上退市股，即便如此，还有渣，不过碰上这种情况的概率极低，特别是在壳资源仍然宝贵的情况下，如果你能遇到这种情况，那就尝试着去买彩票吧，说不定会中奖呢。可见，股市虽然风险大，但远不如期市风险大。

  另外，我来跟大家讲讲为什么大宗商品期货大涨。为了扭转经济下行趋势，国家投放了大量的流动性，大家看到部分城市房价涨得离谱，白菜、猪肉、大蒜等都涨得很高，资金没地方可去，之前为了抑制产能过剩，不少生产大宗商品的供应商减产，就在经济有企稳迹象时，出现了结构性的短缺，所以我们看到很多大宗商品价格狂涨，但其实有很多人为因素。比如4月21日的螺纹钢期货，主力合约成交额就高达6056亿元，超过沪深两市总成交额5421亿元。而中国一年生产2亿吨左右螺纹钢，一年产量都比不上当天一天的这一个合约的交易量。可见，作为毫无经验的投资者，现在买入，无异于飞蛾扑火。再说了，宽松货币政策的退出有一个过程，过程中出现的情况个人是无法预测的，所以，对期市的影响也就无法预测了。

  总之，股市里的，要不想做长线投资，就暂时先出来避险，看准了再进入也不迟，因为市场下行迹象已较明显。不熟悉期市的，就不要贸然进入，毕竟学费太昂贵了。