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计算机产业对市场流动性及宏观经济环境敏感，其中弱衰退是计算机产业最佳β环境。
当前，全球复苏依然缓慢，根据国际货币基金组织2023年10月预测，全球经济增速基线预测值将从2022年的3.5%降至2023年的3%和2024年的2.9%，远低于3.8%的历史（2000年~2019年）平均水平。与此同时，地区分化不断加剧，整体宏观环境临近适宜计算机板块表现的关键时间节点，且公募机构计算机持仓中性，尚有加仓空间。在类似的环境下，类比复盘2013年~2014年涨幅较高公司可知，2013年偏重业绩，2014年偏重主题，市场及标的都将处于波动较大的状态。
而从产业节奏方面看，伴随着ChatGPT不断发布新功能，华为链软硬件持续推进，AI、华为、卫星产业风起云涌，产业逻辑不断演绎验证。而在科技发展的过程中，新技术的导入一般遵从Gartner曲线特征。复盘美股千禧之交的互联网行情可以发现，在科技泡沫的涌现与破灭过程中，市场将大浪淘沙，许多投机炒作类标的会逐步被市场淘汰，而真正具备大空间和高壁垒的龙头会有望从业绩兑现中逐渐走出长牛。因此，对机构投资者而言，建议优选大赛道上成长落地明确的公司，从而受益于产业发展的真正红利，规避过于强烈的市场博弈。 （国盛证券 刘高畅）
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