市况

　　汇金千亿资金为大行再融资护航，重燃市场乐观情绪，沪深300现指昨日超跌反弹，低开高走。中信银行午后拉升使得现指几乎收于全日最高点，成交量有所放大。期指合约走势相对弱于现指，7月合约上方受压于2590点，股市收盘后，期指涨幅略有收窄，同时持仓量下滑，或有多头获利了结。

　　分析

　　昨日股市与股指期货小幅低开后出现反弹，9点30分股市开盘主力合约IF1007的期现套利年化收益率未超过2%。整个上午大盘延续小幅上攻形态，期指合约在10点和11点出现两波急剧拉升行情且幅度超过沪深300指数，基差遂扩大并导致套利机会出现。11点21分IF1007合约期现套利年化收益率达全日峰值13.47%，对应基差为23.59点，难以吸引套利者入场。午后大盘回探调整，IF1007合约迅速走入无套利区间并大致维持10点以内的基差。下午14点起大盘再现反弹并收于全日最高点附近，但期指合约上涨力度明显偏弱，没有突破上午的最高点，股市收盘后仍小幅下跌，基差始终未能突破10点以上。日内各ETF日成交量放大均为抢反弹资金入场所致，套利者开仓极少。次月合约IF1008期现套利年化收益率日内大多在2%以内波动，尾盘走入无套利区间。IF1009合约与IF1012合约的期现套利年化收益率分别在2%和3%附近盘整，有缩小的趋势。期指基差在反弹行情中走势疲软，显示期指多头明显信心不足，需警惕冲高回落风险，趋势反转并未就此到来。

　　昨日期指合约大致涨跌同幅，没有出现跨期套利机会。IF1008合约与IF1007合约的价差日内在12点到15点之间震荡，虽有下降但并不足以就此开跨期套利仓。最远月合约IF1012的涨幅明显小于其余各合约，亦显示出期指多头信心不足。 （海通期货研究所 姚欣昊）