证券时报记者 向 南

　　编者按：一年来，创业板开怀纳新，迎来130名成员，众多细分行业冠军分享了职场资本市场的盛宴；一年来，作为中小企业成长的助推器，不少公司借助创业板这一舞台，实现并购扩张、做大做强；尽管市场对创业板高成长的拷问不断，但其为新兴产业和高科技小企业提供的支持，无疑将有助于我国经济方式的转变。

　　开怀纳新

　　一年来，创业板开怀纳新，众多细分行业冠军荣登创业版。首批28家创业板公司中很多都是所属行业中首次登陆资本市场的企业。如第一家影视娱乐行业上市公司华谊兄弟，第一家户外运动装备上市连锁企业探路者，第一家眼类治疗保健的连锁企业爱尔眼科等。

　　创业板接纳新行业的势头一直在延续，包括以网络影视广告和版权销售为主业的乐视网、以煤矿安全监控设备为主业的尤洛卡、从事游艇制造的太阳鸟、信息数据收集的东方财富，以及饱受争议的公关公司蓝色光标均迈着轻盈的步伐踏上了创业板。即使是隶属于传统行业的创业板公司也往往因为拥有独特的“个性”而备受关注，如长城集团，从事传统陶瓷行业，但方向是艺术陶瓷，安诺其生产化工染料，但侧重于个性化服务客户。

　　一年来，作为新兴产业和高科技企业的孵化器，创业板积极面向新材料、新能源、节能环保、生物医药及通信类高成长公司。太阳能领域的奥克股份、新大新材、向日葵和东方日升，风能发电领域的泰胜风能，节能新兴领域的乾照光电，以及国民技术、数字政通、易联众等高新技术企业均受惠于创业板提供的发展契机。

　　并购练兵

　　创业板是中小企业成长的助推器。过去一年来，不少创业板公司利用募集资金并购扩张，既节省了投建时间，又优化了资源配置。

　　上市不久的阳谷华泰和向日葵均利用募集资金进行了扩张，乐普医疗、爱尔眼科等公司在过去一年里更是频频展开并购。据权威部门统计，过去一年，共有20多家创业板公司进行了行业并购，收购同行业及产业链上下游企业，涉及资金数十亿元，首批28家公司中就有10家进行和拟进行同行业并购，并购资金来源多为公司超募资金。

　　和上述并购相比，有3家公司走得更为大胆，蓝色光标、万顺股份和立思辰曾在今年8、9月份提出进行重大资产重组。

　　据悉，上述公司在创业板上市之后，具有资金优势，而且估值较高，在并购中处于优势地位，因而有并购冲动。创业板的资产重组之所以引人关注，是因为目前尚无退出机制，一些绩差股可能会因借壳而被恶炒。

　　业绩疑云

　　自创业板开板以来，市场对于一些公司的高成长性就没有停止过质疑。部分公司上市前业绩增长稳定，上市后业绩变脸，盈利能力迅速下降甚至出现亏损；部分公司盈利成色不足，政府补贴、税收优惠占据了其利润的相当部分，都为市场的质疑提供了依据。

　　一些创业板公司表现不令人满意，是有其客观原因的：

　　首先，创业板公司处于成长阶段，业绩不稳定、高成长性是这些企业的特点，对新技术、新模式尚处在探索之中，面临一定的经营风险，这也是创业板定位特征。更深层的原因是，创业板基础并不雄厚，中国尚是制造大国，企业主要依靠成本优势打开市场，高技术含量、创新型企业是稀缺产品，整体上实力偏弱。

　　另外，这些创业板公司虽然在某个细分领域是龙头，但多是中小型企业，抗风险能力弱，抵御市场波动的能力较差，一些公司过分依赖大客户，业绩波动比较大。

　　虽然就上市的130家公司来看，多数企业属制造业，其技术实力有待市场检验。但毋庸置疑的是，创业板对高科技、高成长新兴企业的支持，将有助于我国经济增长方式的转变。