证券时报记者 黄兆隆
近期股市成交活跃,吸引了不少投资者挖空心思融资炒股,而一些券商也借机大开方便门,给客户介绍各种融资渠道,然后要求客户在其指定营业部开户交易,从中赚取佣金费。
据了解,自今年7月份股指反弹以来,上述中间介绍业务在券商营业部之间逐渐兴盛起来。其所介绍的融资方式大致可分为以下四种:在指定银行委托贷款、推荐信托产品融资、抵押证券资产融资、营业部客户拆借。
营业部扮演中间人
在上述融资方式中,券商营业部均扮演了中间介绍人角色,给客户设计各种融资方案,并针对不同融资方式以提高佣金率获取超额收益。
深圳某券商营业部负责人表示,客户将融资需求反馈给营业部后,会由客户经理牵头成立融资小组,结合客户资信状况、融资需求给出专门的融资建议以供参考,最终由客户自己决定具体融资方式。“这实际上也是营业部给客户提供的一种理财服务。”上述营业部负责人表示,“未来券商营业部将从单纯的营销通道转型成为理财服务中心、营销服务中心,所以必须要考虑客户的各种需求。”
事实上,类似的融资服务早已有之,只不过在今年券商营业部寻求转型的背景之下,上述服务渐有在业内“点燃燎原之火的”趋势。“一方面可以冲量提升市场份额,另一方面可以赚取佣金费率和超额收益,券商营业部开展上述业务自然动力大增。”上海某大型券商经纪业务部负责人表示。
据了解,融资中介业务给营业部带来的佣金提升度较为明显,一般能在行业平均线上提升万分之五左右,而且在量上的积累较为可观,能对部分客户资金做二次挖掘,使其入市金额翻番。
当然,并不是所有营业部能够推行上述服务。
“必须要沉淀了一批老客户。”某中型券商经纪业务负责人表示,“该服务的推行与营业部对客户的了解程度直接相关,营业部负责人必须承担在扮演介绍人过程中可能遇到的信用风险,所以推行的范围主要局限于营业部的中高端客户、甚至核心客户,其资产规模至少要在300万元以上。”
融资成本不一
在上述四种方式中,融资杠杆和利率成为客户最为关心的问题,而营业部也针对性地设定了相应的参考指标。
在融资杠杆方面,客户资产状况、资信状况是最重要的基本参考指标。“先期都不会太高,资金低于500万元的客户所享受的融资杠杆比例不会高于1:1。”上述中型券商经纪业务负责人表示,“若采取抵押证券资产融资,对于所抵押的股票在测算时会进行打折处理,一般在八折以下,若其此前已在营业部做过多次类似业务,其融资杠杆也可以适当放宽。”
据悉,该种方式借贷成本主要以典当行设定的折扣率和期费而定,而券商并不额外收费,仅赚取客户的交易佣金。
与上述方式不一样的是,信托产品融资、在指定银行委托贷款、向营业部客户拆借三种方式的融资杠杆则会高于1:1,达到1:2,甚至更高。
其中,信托产品融资要求客户资产规模最低为300万元,券商则会将佣金率提升至1.5%。以上。
在指定银行委托贷款则一般要求客户资产规模在1000万元以上,其费用包括8%的一次性费用(含银行手续费)、8%的年化利率,一般两者合计利率在13%以上。
向营业部客户拆借则一般要求客户资金量在500万元以上,其借贷利率一般会在12%至15%之间,以借贷方和放贷方两者商议而定,券商并不额外收取费用,仅赚取交易佣金费率。
中介融资方式 融资杠杆 融资成本 融资风险 营业部获利途径
抵押证券资产 为抵押证券的5至8折(由典当行拟定) 还款额为贷款额加上每月的期费。例如,50万市值的股票,比例为70%,那么贷款为35万。每月的期费为2.9%。贷款期限为3个月,那么3个月后,需要归还的钱共计380450元 股票下跌至“警戒线”下有平仓风险 仅收取贷款资金的交易佣金费率,无额外收费
(门槛为300万元左右)
银行委托贷款 1:1甚至更高(由出资方与融资方拟定) 其费用包括8%的一次性费用(含券商中介费、银行托管费)、8%的年化利率,一般合计在13%以上 股票下跌导致的亏损及还款不及时的信用风险 贷款资金交易佣金费率、中介费
(门槛在千万元左右)
存量客户拆借 1:1甚至更高(由出资方与融资方拟定) 12%至15%的年化利率,由出资方与融资方拟定 股票下跌导致的亏损及还款不及时的信用风险 仅收取借贷资金的交易佣金费率,无额外收费
(门槛为500万元左右)
借道信托产品 1:1;1:2 12%的固定费用,及证券交易的税、费等 股票下跌导致账户亏损无法回收本金 将交易佣金费率提升至1.5%。至2%。之间
(最低门槛为300万元) (制表:黄兆隆)