证券时报多媒体数字报

  近期，国内油脂市场走势一直较为低迷，但自上周末起，市场开始出现一丝上涨迹象，令情绪持续较差的市场交易人士略感欣慰，市场气氛也随着内外盘期货一点点的涨势而逐渐回暖。就主要油种而言，棕榈油的上涨迹象较为突出，但具体表现为外强内弱的局面。

  马来西亚棕榈油期货本周一的收盘价在3144令吉/吨，较上周四的3069令吉/吨上涨2.44%，而国内棕榈油期货本周二收盘在8052元/吨，较上周五仅上涨1.39%。而现货方面，以天津地区为例，上周五当地24度棕榈油的价格在7850元/吨，至本周二价格上涨80元/吨至7930元/吨，涨幅为1.01%。由此可见，虽然外部棕榈油市场走势偏好，但国内棕榈油的上行脚步却略显迟缓。

  此次棕榈油市场上涨主要是受斋月节日对棕榈油需求增加的提振。7月份是穆斯林的斋月节日，印度、巴基斯坦及中东国家等提前补货，拉升了当前的棕榈油需求。据马来西亚船货调查机构ITS上周五发布的数据显示，马来西亚5月1日-25日出口棕榈油114.64万吨，较4月同期的103.7万吨增加10.5%。另一调查机构SGS发布的数据也显示，马来西亚5月1日-25日棕榈油出口量为111.37万吨，较上月同期出口量增长7.6%。棕榈油需求增加、出口数据良好共同提振了市场情绪，推高了棕榈油价格。

  而国内市场跟涨脚步不及外部市场，主要还是受累于港口较大的棕榈油库存，以及市场持续低迷的需求状况。目前，国内港口的棕榈油库存仍维持在90万吨左右的高位水平，而终端需求方面却持续无明显的好转迹象，因此棕榈油近期内一直处于缓慢的去库存化过程中。受供大于求的市场情形影响，市场人士看涨信心不足，拿货积极性不高，现货价格上行乏力。

  短期来看，我们认为国内棕榈油上行的动力仍稍显不足，虽外围棕榈油需求出现明显好转，但经济环境仍不稳定，国内库存也是不小阻力，因此短期内棕榈油大幅上涨的条件还不充分。但夏季本身为棕榈油的消费旺季，后期国内需求如出现回暖或将带动棕榈油价格震荡上行。  （作者系卓创资讯分析师）