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今年前三季度全球投行业动态与格局 2011-10-28 来源:证券时报网 作者:吕哲权
金融海啸爆发以来,全球投资银行业已发生了怎样的变化?从今年前三季度的业绩报表和排名中,可以看出一些端倪。 高盛与大摩:此消与彼长 尽管2008年这两家公司转身为银行控股公司,但业务范围和经营方式变化不大,依然可以归为投资银行。 今年前三季度,高盛实现净利润15.32亿美元,较去年同期下降72%,净收入较去年同期下降25%;摩根士丹利前三季度实现净利润43.6亿美元,同比增长13%,净收入同比增长15%。 从前三季度分项业务看,在投资银行业务方面,高盛净收入为34.98亿美元,较去年同期增长6%;摩根士丹利为39.4亿美元,较去年同期上升17%。 机构客户服务业务方面,高盛净收入为142.24亿美元,较去年同期下滑22%;摩根士丹利相接近的分类为资金交易业务(扣除投资收入)和佣金业务,净收入为156.47亿美元,较去年同期增长28%。 投资与贷款业务方面,即自有资本金业务,高盛净收入为12.7亿美元(第三季度对中国工商银行的投资减值10.45亿美元),比去年同期下降77%;摩根士丹利投资收入为4.33亿美元,比去年同期下降62%。 投资管理业务方面,高盛净收入为37.7亿美元,较去年同期上升8%;摩根士丹利资产管理业务净收入前三季度为64.99亿美元,较去年同期增长11%。 总体上看,今年前三季度,高盛降,摩根士丹利升,此消彼长,多年来摩根士丹利第一次超过高盛。这种结局是否昭示新的竞争格局,有待观察。 花旗集团与摩根大通: 优势与恢复 花旗集团与摩根大通,都是投资银行业务比重较大的金融集团。从今年业绩看,摩根大通继续保持明显优势,花旗集团从金融海啸的重创中迅速恢复。 今年前三季度,花旗集团的净利润为102.17亿美元,较去年同期增长了9%,净收入下降10%;摩根大通净利润为158.48亿美元,较去年同期增长了22%,净收入下降1%。 从前三季度与投资银行相关的分项业务看,花旗集团证券及投行业务净收入为182.24亿美元,较去年同期降7%;交易服务为74.99亿美元,较去年同期增6%,经纪与资产管理为2.39亿美元,较去年同期降49%。而摩根大通投资银行业务净收入为219.16亿美元,较去年同期增10%;资产及证券服务业务为56.8亿美元,较去年同期增14%;公司金融及私募股权为72.59亿美元,较去年同期降38%。 投行业务全球排名: 美欧综合集团 以下根据彭博统计数据进行描述。 全球股权及股权挂钩产品:今年前三季度承销商前10名为高盛、摩根士丹利、美银美林、摩根大通、瑞士信贷、花旗集团、德意志银行、瑞士银行、巴克莱资本和野村控股。这与2010年的排名相比略有变化,高盛由第3名升至第1名、瑞士信贷从第8名升至第5名,花旗、瑞士银行下降两名。中国的证券公司中,中金公司排第20名,中信证券排第17名(Bloomberg统计与国内统计有差异,下同)。 全球债券:今年前三季度,承销商前10名为德意志银行、巴克莱资本、摩根大通、汇丰银行、法国巴黎银行、瑞士银行、花旗集团、高盛、美银美林和苏格兰皇家银行。这与2010年相比略有变化,花旗、高盛跃升3名。中国的证券公司中,中金公司排第159名,中信证券排第161名。 收购与兼并业务:今年前三季度,全球财物顾问业务前10名为:摩根大通、高盛、摩根士丹利、瑞士信贷、花旗集团、美银美林、德意志银行、巴克莱资本、拉扎德和瑞士银行。排名与2010年相比略有变化,摩根大通从第3名升至第1名,花旗集团从第9名升至第5名,摩根士丹利从第1名降到第3名。中国的证券公司中,中金公司排第49名,中信证券排第75名。 以上数据表明,目前全球资本市场格局,与金融海啸爆发前没有太大变化,依然是美欧机构主导,美国机构股票承销和财务顾问业务实力较强,而欧洲机构债券承销业务实力较强,亚洲公司只有在股票承销中进入前10名(野村控股);依旧是综合金融集团为主角,严格意义上的独立投资银行,今年只有野村控股、拉扎德各在一项业务中进入前10名。 中国证券业的路还很长。 (作者系中信证券首席战略专家) (本文为“证券业战略观察”专栏完结篇) 本版导读:
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