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玩法异常 “外围做手”靠什么盈利

2014-06-20 来源:证券时报网 作者:罗峰

  证券时报记者 罗峰

  从市场逻辑来看,既然“配股”不是来自上市公司的支持,飞牛销售上市公司A实物股票,应该来自于持股大户。从曾经多次准确预言收盘价来看,不排除是有控盘能力的大户。这也是上市公司A高管提出“幕后黑手”论的合理逻辑。

  投资人苏红对上市公司亦有质疑:“飞牛和上市公司A应该有关系,我投资1000多万元也不是小数目。我是去公司的香港办公室考察过,才买股票的。”

  上市公司A行政总裁向证券时报记者承认公司曾接待苏红来访,但以为她只是来了解情况的普通投资者。该总裁说:“公司向她介绍了经营情况,她提出要买股票,但要求八折以上的折扣。我们告诉她,配股最高折扣有规定。于是苏红没有参加公司配股。”

  去香港调研后,为何没有经过正规渠道参与配股而是选择飞牛?苏红对记者说,既然上市公司A不能提供高折扣,也没什么服务,不如炒“外围”,从飞牛买。

  部分投资者所说的“服务”,其实就是飞牛公司保证股价上涨之类的口头承诺。事实上,接受采访的投资人,没有一人关心飞牛是否具有港股业务资格。历时一个多月的调查,记者看到的是都想打擦边球的周瑜和黄盖。不从上市公司及其香港配售代理的正规途径获得股票,而是从深圳的投资公司获得股票,这个模式被投资者们称为炒“外围”。

  投资者的盈利模式来自于股价的买卖差价,飞牛的盈利模式是什么?特别是没过户的投资者亏损了可给予补偿、可以换股,那么运作港股“外围”的投资公司靠什么盈利?

  秘密依然来自股价的高低价差,只是时间拉得略长。一位经纪说,除了持有上市公司A的多张实物股票外,飞牛还给予一叠××控股(上市公司A前身)的股票纸,这也是合法有效的,不妨碍股票过户。但这个细节对投资者思考港股外围猎手的盈利模式有启发,这意味着部分是几年前打印的实物股票。

  上市公司A是2011年9月借壳上市的。借壳之前的大半年,××控股从2011年1月到7月股价一直徘徊在0.2至0.3港元之间,借壳上市价则为0.196港元。不管是之前较长时间的低股价,还是借壳上市价,均较去年11月后飞牛向深圳投资者兜售股票时的股价低很多。飞牛开拓客户的同时,上市公司A股价一路攀升,11月初达到0.8港元,12月初升破0.9港元,12月底连破1、1.1港元,12月30日更盘中最高触及1.47港元,收盘价1.29港元也创出4年来收盘新高。有的港股长时间成交低迷,高价卖给内地投资者是好办法。

  业内人士称,由于公司第一大股东持股长期不动,日常交易量也不大,筹码量大、筹码低廉的大户容易操纵股价。0.2至0.3港元可能是有关大户的长期成本线,经飞牛公司之手以0.8至1.2港元的价格转售内地投资者,具有高额利润。即使跌到0.5港元下方还保有利润,这可能是《补偿协议》的底气所在。

  最后,投资者也意识到,换股表面带来的“兜底弥补损失”,在所换股票经历暴跌后,“弥补损失”的效应不复存在,不过是对投资者亏损的延迟确认而已。

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