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被国际市场“绑架”的国内成品油价格调整

2014-06-20 来源:证券时报网 作者:

  下周一(6月23日)年内第12次调价窗口如约而至。近段时间国际原油价格在伊拉克紧张局势支撑下持续上涨,带动原油变化率走高。截至6月17日收盘,第7个工作日,原油变化率已经由-0.08%上涨至1.67%,对应国内成品油调价幅度也由下调5元/吨变为上涨105元/吨。预计未来几个工作日原油仍保持高位震荡局面,相应原油变化率也将保持高位,最终导致本次调价将以超过百元的涨幅结束。

  据我们测算,若原油保持当前价格高位运行,那么累加上轮未调幅度后,预计在调价窗口开启之时,成品油价格涨幅或在140元/吨~150元/吨。

  不过当前国内成品油整体需求并不乐观,购销情况较为低迷,且资源供应较为充足,若本次油价调整幅度过高,必会导致市场涨跌两难的境地,因此我们认为调价幅度或有小幅缩减的可能性。

  对于本次成品油调价与供求存在背离的现象,市场一线销售人员颇有微词:现在调价都不考虑市场的供求关系,销售局面难有改变,下周成品油批发市场涨幅不会很大。

  调价日期板上钉钉,调价幅度随时确定。在当前成品油价格形成机制下,根据十个工作日调价的原则,2014年全年调价窗口的具体日期,早已经是板上钉钉,只是油价具体的调整幅度,需要根据国际原油价格的变化测算得出,只要对应变化幅度超过50元/吨,那么国内成品油调价就会自动触发。

  自2013年3月27国内成品油价格形成机制完善之后,成品油调价频率明显加快,调价幅度也涨跌各半,国内成品油价格调整已经改变了过去“易涨难跌、调价缓慢”的局面。

  不过,进入2014年受到国内经济增速放缓影响,成品油市场购销急转直下,资源过剩局面开始显现。从而导致国内成品油价格调整多次出现“政策上涨、市场下跌”的局面。这就加重了市场对调价政策的质疑之声:成品油调价政策无视国内需求,只盯住国际原油的价格变化是否合理?

  当前国内的成品油定价机制并不是由市场供需决定的价格机制,而是被国际原油市场“绑架”的无奈之选。同时,炼油行业有自身的特殊性,是保障国计民生的基础行业,所以国家需要用价格杠杆对市场进行宏观调控,在特定的时间内仍需要这只无形的手,对成品油市场进行调节。

  尽管我们是全球第二大原油进口国,但是我国在原油议价方面的劣势极为明显,所以原油期货的筹划上市,也是意在扭转定价话语权的缺失。不过,在未来的很长时间内,国内成品油市场难以摆脱政策的调控,而在当前成品油价格形成机制下,市场化的竞争已经日渐明显,国家仍会通过价格调控去理顺成品油市场。我们预计在未来很长的一段时间内,国内成品油价格形成机制仍会在原油价格的“绑架”中前行。 (卓创资讯)

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2014-06-20

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