安防行业目前处在以前端数字化为代表的行业发展中高级阶段，规模还将持续快速增长。而对设备供应商来说，目前正处在一个向安防系统开发商升级的时间窗口上。现在我们认为，这种商业模式升级已经开始发生。

　　新的平安城市项目基本都是基于前端数字化，在此基础上，网络化和智能化相结合的应用明显增加，基于应用的安防系统开发能力成为主要竞争要素。另外，智能交通建设迫在眉睫，视频安防企业大有可为。随着中国汽车消费进入快速增长阶段，由此带来的能耗、拥堵、污染等问题继续改进。

　　看好相关公司未来业绩超预期和估值提升。我们认为，目前还无法准确预期的平安城市和智能交通项目推进进程，将为海康威视和大华股份为首的相关视频安防企业带来业绩超预期；而且这些项目的实施带来的商业模式升级将会提高它们的估值水平。