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下一篇 4   2010年11月3日 星期 放大 缩小 默认
忧虑美联储政策 金属投资者暂时离场
魏曙光

证券时报记者 魏曙光

  当前,全球金属市场所有目光都盯在美联储可能推出的经济刺激措施上。虽然9月份全球制造业PMI指数好于预期,但是基本金属表现仍然疲软,市场正陷入对于美联储政策的焦虑之中,资金减仓明显。

  在过去的10月份,支撑铜市大涨并创下2008年金融危机以来的价格新高的市场预期,正是美联储将实施新一轮宽松货币政策刺激。然而,随着11月3日的到来,美联储举行议息会议,届时将公布实施宽松货币政策的规模,市场上对铜价后市却短暂观望起来。

  巴克莱银行2日研究报告认为,尽管9月中国制造业PMI数据好于预期,基本金属表现仍然疲弱。市场陷入焦虑,最近几天的反弹似乎被看作是过度扩张的结果,交易商纷纷平仓。本周一公布的全球制造业指数显示,中国采购经理人指数(PMI)为6个月最高。同时,美国ISM制造业指数为5个月最高。这些数据都暗示铜需求将增加,这是全球经济复苏的好兆头。

  显然,过高的涨幅后资金获利回吐意愿增强。统计显示,黄金较年初上涨19%,而白银38%的涨幅,铜价则创下2008年金融危机以来的价格新高。虽然不少分析师仍然看好后市,但是不少资金仍普遍选择了获利了结。

  来自上海期货交易所的最新统计显示,资金在金属期货合约上减仓明显。截至2日收盘,期铜价格全日成交210528手,持仓量减少1456手至314504手;期铝价格全日成交105816手,持仓量减少3438手至351208手;期锌全日成交1638200手,持仓量减少2232手至472446手。

  美元指数成为资金减仓的重要考虑。盛达期货分析师谢晓明认为,一旦美元止跌,保持低位震荡甚至上涨,市场关注的焦点有可能再次转移到复苏并不稳定的欧美经济上。而人们一旦发现,微弱的经济复苏并不能支撑如此高的铜价,铜价面临的将不再是疯狂上涨而是疯狂的下跌。所以在当前关键时刻,资金普遍采用了轻仓进行短线操作,避免遭遇大的调整。

  尽管资金减仓幅度加大,但是市场多头氛围仍然浓厚,金属市场特别是铜市仍是投机资金所青睐的产品。尤其在国际货币政策二次定量放松的大背景下,市场上涨的动力仍然很强。

  尤其铜市场,缺口可能会加大。安泰科资深分析师杨长华预计,明年中国精炼铜缺口可能达到244万吨,高于今年225万吨的缺口预估值。他认为,中国2011年精炼铜消费将增加8%,约合54万吨,达到734万吨;国内精炼铜产量或将增加7.7%,约合35万吨,至490万吨。

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